Faiz Yüzde 27,5'e İnebilir! İngiliz Kuruluştan Kredi Kullanacaklara Müjdeli Tahmin

Merkez Bankası'nın dokuz ay aradan sonra geçen hafta yaptığı faiz indirimi, kredi kullanmayı düşünenleri ve mevduatta parası olanları aynı soruyla baş başa bıraktı: Faizler daha ne kadar düşecek? İngiltere merkezli ekonomi araştırma kuruluşu Capital Economics, bu soruya iddialı bir yanıt verdi. Kuruma göre Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizini 2027 sonuna kadar toplam 850 baz puan daha indirerek yüzde 27,50'ye çekecek.

Önce aralıkta yüzde 35

Capital Economics, TCMB'nin bir hafta vadeli repo faizini 100 baz puan indirerek yüzde 36'ya düşürmesinin beklentilerle uyumlu olduğunu belirtti. Kurumun tahminine göre Merkez Bankası aralık toplantısında 100 baz puanlık bir indirim daha yaparak faizi yüzde 35'e çekecek. Ardından 2027 boyunca indirimler sürecek ve yıl sonunda politika faizi yüzde 27,50'ye inecek.

Kuruluş, Merkez Bankası'nın ağustos ayında bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlamasının fonlama maliyetini fiilen 300 baz puan düşürdüğünü ve bunun faiz indirimlerine geçişin ilk işareti olduğunu hatırlattı.

Enflasyon yüzde 20'ye inecek tahmini

Tahminin dayanağı enflasyondaki düşüş. Değerlendirmeye göre yıllık enflasyon eylülde yüzde 29,7'ye gerileyerek 2021 sonundan bu yana ilk kez yüzde 30'un altına indi. Son aylarda aylık enflasyon rakamları da pandemi sonrası dönem için düşük seyretti. Capital Economics, enflasyonun 2027 sonunda yaklaşık yüzde 20'ye gerileyeceğini, bunun da faiz indirimlerine alan açacağını öngörüyor. Kuruma göre bu seviyelerde bile reel faiz belirgin biçimde pozitif kalacak.

Riskler neler?

Kuruluş, tahmininin önündeki riskleri de sıraladı. Enflasyonda olası yeniden yükselişler ya da Türk lirası üzerinde oluşabilecek baskı, faiz indirim sürecinde duraklamalara yol açabilir. Akaryakıttaki ÖTV artışları, enerji fiyatları ve küresel piyasalardaki dalgalanmalar bu açıdan yakından izlenecek. ABD Merkez Bankası Fed'in sıkı duruşunu sürdürmesi de gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarını etkileyerek TCMB'nin elini zorlaştırabilir.

Kredi kullanacaklar için ne anlama geliyor?

Politika faizindeki indirimler, bankaların fonlama maliyetini düşürerek zamanla kredi faizlerine yansıyor. Konut, taşıt ve ihtiyaç kredisi kullanmayı planlayanlar açısından faiz indirim döngüsünün devam edeceği beklentisi, kredi faizlerinin önümüzdeki aylarda kademeli olarak gerileyebileceği anlamına geliyor. Ancak bankaların kredi faizlerini belirlerken yalnızca politika faizine değil, kredi büyüme sınırlarına, risk algısına ve rekabet koşullarına da baktığı unutulmamalı. Bu nedenle indirimler kredi faizlerine birebir ve hemen yansımayabilir.

Mevduat sahipleri ne yapmalı?

Faiz indirimleri mevduat sahipleri için ters yönde işliyor. Politika faizi düştükçe bankaların mevduata verdiği faiz oranları da geriliyor. Uzmanlar, uzun vadeli mevduatların yüksek faizi bir süre daha kilitleme imkânı sunabileceğini, ancak vadesiz ve kısa vadeli hesaplardaki getirinin zamanla azalacağını hatırlatıyor. Yine de yüzde 27,50'lik bir politika faizi ile yüzde 20 civarında bir enflasyon, reel getirinin pozitif kalacağı anlamına geliyor.

Örnek: Kredide fark ne olur?

Faizlerdeki düşüşün etkisini görmek için basit bir örnek verilebilir. Aynı tutar ve vadede çekilen bir ihtiyaç kredisinde aylık faiz oranındaki birkaç puanlık gerileme bile toplam geri ödemede on binlerce liralık fark yaratabiliyor. Bu nedenle acil olmayan büyük harcamalar için kredi planlayanların, faiz indirimlerinin bankaların kredi tekliflerine yansımasını takip etmesi ve farklı bankaların tekliflerini karşılaştırması öneriliyor. Mevcut yüksek faizli kredisi olanlar için ise faizler belirgin şekilde düştüğünde erken kapama ve yeniden yapılandırma seçenekleri gündeme gelebilir.

Diğer kurumlar ne diyor?

Yerli ve yabancı pek çok kurum da yıl sonunda politika faizinin yüzde 35 seviyesinde olacağı konusunda benzer tahminler paylaşıyor. 2027 için ise tahminler arasında farklılıklar bulunuyor. Capital Economics'in 850 baz puanlık toplam indirim beklentisi, piyasadaki daha iyimser senaryolardan biri olarak öne çıkıyor. Merkez Bankası'nın yılın son para politikası toplantısı aralık ayında yapılacak.